全國銀行間同業(yè)拆借中心周四公布數(shù)據(jù)顯示，1年期貸款市場報價利率(LPR)為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，分別較前次報價下降10個、5個基點。
“降息”預(yù)期靴子落地――在央行本月先后下調(diào)逆回購利率、中期借貸便利（MLF）利率后，2月LPR報價如期下行。
全國銀行間同業(yè)拆借中心周四公布數(shù)據(jù)顯示，1年期貸款市場報價利率(LPR)為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，分別較前次報價下降10個、5個基點。
這是自去年8月LPR報價機制改革以來，1年期LPR經(jīng)歷的第四次調(diào)降，下降幅度為歷次最高。截止目前，1年期LPR較改革前已累計下行26個基點，5年期累計下行10個基點。
事實上，央行此舉早已有預(yù)兆。幾天前，央行先后下調(diào)了逆回購利率和MLF(中期借貸便利)利率，幅度10個基點，被業(yè)內(nèi)一致解讀是為今日LPR的下調(diào)鋪路。
央行副行長、外匯局局長潘功勝在更早的2月7日表示：“金融市場、貨幣市場利率變化會影響LPR預(yù)期，現(xiàn)在市場預(yù)期下次中期借貸便利操作的中標(biāo)利率和2月20日公布的LPR也會有較大概率下行�！�
華泰證券首席宏觀分析師李超此前在談到2月LPR走勢時也曾預(yù)計，1年期LPR報價與1年期MLF利率掛鉤，此前調(diào)降MLF利率是為了引導(dǎo)LPR報價降息。目前貨幣政策核心需要解決短期信用收縮壓力，同時也需考慮為企業(yè)降低融資成本，這是利率市場化的實質(zhì)，尤其是在疫情的影響下，為企業(yè)降成本更是勢在必行。
LPR主要用于指導(dǎo)實體企業(yè)貸款利率，其下調(diào)有助于降低企業(yè)的融資成本。在經(jīng)濟受到新冠肺炎疫情較大沖擊的情況下，企業(yè)復(fù)工后信貸需求逐步回升，降低LPR可以壓低企業(yè)的融資成本，進(jìn)而穩(wěn)定經(jīng)濟增長。
其中，五年期LPR主要對個人住房按揭貸款和企業(yè)中長期貸款產(chǎn)生影響，不過，該品種利率之前鮮少調(diào)整。自2019年8月LPR形成機制改革以來，五年期LPR只在去年11月跟隨MLF下調(diào)過一次，幅度5個基點。
☆未來會否有更多寬松政策出臺？
央行在19日發(fā)布的2019年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中指出，下一階段，將科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持力度。健全基準(zhǔn)利率和市場化利率體系，完善LPR傳導(dǎo)機制，堅決打破貸款利率隱性下限。
那么，在多個寬松組合拳后，接下來央行還有沒有降準(zhǔn)或降息空間？
路透此前對38位金融人士進(jìn)行的一季度存款準(zhǔn)備金率（包括定向降準(zhǔn)）變動調(diào)查顯示，預(yù)計本季還將降準(zhǔn)的比例為42%，其中時間點落在3月的有34%。
對于近期關(guān)注度漸提升的一年期存款基準(zhǔn)利率，受訪的39位金融人士中，預(yù)計不調(diào)整的占比為76.9%，另外23.1%預(yù)計會降息，其中時間點落在3月的仍為主力。
東方金誠首席宏觀分析師王青分析，2020年宏觀政策將進(jìn)一步在穩(wěn)增長方向發(fā)力，其中貨幣政策中的降息周期有望延續(xù)，未來MLF利率還存在30個基點左右的下調(diào)空間，全年降息幅度將達(dá)40個基點左右。
國盛證券認(rèn)為，隨著企業(yè)陸續(xù)開工，后續(xù)資金需求將加大，鑒于季末信貸投放和4月MLF集中到期，3-4月可能是再次降準(zhǔn)比較好的窗口期，定向降準(zhǔn)必要性更大，預(yù)計后續(xù)全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)的幅度為50-100BP。
華泰宏觀李超團隊此前表示，為了降低企業(yè)融資成本，緩解疫情帶來的負(fù)面沖擊，預(yù)計未來政策利率曲線仍有20個基點以上的“降息”空間。
方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟政策研究所副所長顏色預(yù)計定向降準(zhǔn)可能不遠(yuǎn)：“隨著疫情好轉(zhuǎn)，農(nóng)復(fù)工需求加大，貨幣政策的思路會從短期逆回購操作轉(zhuǎn)變?yōu)镸LF LPR操作，同時伴隨定向降準(zhǔn)。目的在于支持企業(yè)中長期信貸需求，而非短期維穩(wěn)。我預(yù)計，月底之前大概率會有定向降準(zhǔn)的措施。”
來源：同花順
編輯：liu
