8月25日，碧桂園披露2020年中期業(yè)績報告，在受新冠疫情沖擊的經濟社會生活背景下，今年上半年公司仍實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

　　上半年，碧桂園實現(xiàn)歸屬本公司股東權益的合同銷售金額為2669.5億元，位居行業(yè)前列；在第三方機構（克而瑞）統(tǒng)計的全口徑銷售額排行榜中，碧桂園銷售金額3723.1億元，穩(wěn)居行業(yè)第一。

　　上半年，公司實現(xiàn)總收入1849.6億元，毛利約為448.9億元，凈利潤約為219.3億元，股東應占核心凈利潤約146.1億元；共實現(xiàn)權益合同銷售回款額約2509.3億元，權益回款率達94%，連續(xù)五年高于90%。

　　上半年，有息負債總額下降至3420.4億元，較2019年末下降7.5%。公司賬面可動用現(xiàn)金余額2055.2億元，另有未使用的銀行授信額度3288.1億元，資金保障充足。上半年期末融資成本為5.85%，較2019年末下降了49個基點。

　　當日，公司宣布派發(fā)中期股息每股20.55分，半年派息總額占核心凈利潤總額的31%，以實際行動回饋投資者。

　　銷售、營收等多指標居行業(yè)前列

　　上半年，碧桂園共實現(xiàn)歸屬本公司股東權益的合同銷售面積約3185萬平方米，位居行業(yè)前列。據克而瑞機構統(tǒng)計的數(shù)據顯示，碧桂園銷售業(yè)績除1月、2月受疫情影響出現(xiàn)單月同比下跌之外，公司權益銷售金額自3月起連續(xù)5個月實現(xiàn)同比增長，其中7月權益銷售額542.8億元，同比增長27.52%。

　　今年以來，碧桂園持續(xù)對回款目標進行強考核，強化標準化、精細化的管理機制。上半年，碧桂園權益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2509.3億元，權益回款率達94%，已連續(xù)五年高于90%，在行業(yè)繼續(xù)保持領先。當年簽約當年回款率較去年同期上升3個百分點至67%。

　　在業(yè)內看來，銷售回款率是衡量企業(yè)經營能力的重要指標，對處于資金密集型的房地產行業(yè)更是如此。銷售回款率越高，代表資金周轉速度越快，反映企業(yè)財務資金管控能力越強，而快速銷售回款才能保障充足的現(xiàn)金流，進而大大提高公司抵御風險的能力。

　　上半年，集團可動用現(xiàn)金余額達2055.2億元，占總資產比例的10.5%，另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用，營運資本充裕。

　　報告期內，碧桂園的凈借貸比率僅為58%，遠低于行業(yè)90%的均值，已連續(xù)多年保持凈借貸比率低于70%。高質量的財務風險管控能力，始終讓公司杠桿保持行業(yè)低位。

　　在房地產金融政策從嚴背景下，碧桂園的融資渠道暢通多樣。據企業(yè)公告統(tǒng)計，截至7月28日，碧桂園共發(fā)行五筆共計25.44億美元海外債券，票面利率位于4.2%-5.625%區(qū)間。

　　Wind數(shù)據顯示，2020年上半年內地房企發(fā)行海外債融資成本為8.41%，碧桂園的發(fā)債利率遠低于行業(yè)水平，融資成本優(yōu)勢愈發(fā)明顯，有利于保證資金持續(xù)供給并優(yōu)化財務杠桿。

　　在土儲方面，上半年碧桂園已簽約或已摘牌的中國內地項目總數(shù)為2662個，業(yè)務遍布國內31個省/自治區(qū)/直轄市、288個地級市、1334個區(qū)/縣，布局廣泛性居行業(yè)之首。

　　據億翰智庫統(tǒng)計，上半年碧桂園新增土儲貨值1857.8億元，居行業(yè)首位；在國內已獲取的權益可售資源約16698億元，潛在的權益可售貨值約6706億元，權益可售資源合計約2.34萬億元；2020年下半年權益可售資源約6412億元，可售資源充足。

　　前瞻性精準布局五大城市群

　　今年以來，碧桂園進一步提升投資的精細化管理水平，通過精確監(jiān)控每個特定城市四類庫存，將目標城市或區(qū)域的供需情況按照庫存短缺、庫存合理、供應過量進行動態(tài)分類，并在此基礎上對目標城市或區(qū)域做出積極進入、機會進入、暫不進入的投資決策。

　　數(shù)據顯示，在碧桂園目前已進駐的三四線城市中，85%的城市處于庫存短缺或合理狀態(tài)，對應三四線城市權益貨值的84%。

　　上半年，碧桂園的銷售情況也佐證了三四線城市的比較優(yōu)勢：三四線城市除疫情影響較為嚴重的2月外，其他月份均實現(xiàn)同比增長，三四線城市銷售額自3月起平均每月同比上升11%，明顯優(yōu)于一二線城市單月銷售同比變化水平，反彈更加明顯；反觀一二線城市，則出現(xiàn)不同程度的同比下降。今年4月，一二線城市銷售額單月同比下降9%，而在三四線城市的銷售額已實現(xiàn)單月同比上漲15%。

　　億翰智庫方面分析認為，當前三四線城市整體增速相對穩(wěn)定，充分表明這類城市市場基本盤偏大，難有較大的市場震蕩，韌性較強。尤其是6至7月，三四線城市土地成交增速高于一二線城市。得益于居民購買能力和購買意愿的增強，內生性需求具有可持續(xù)性，可成為企業(yè)推貨的重點。

　　碧桂園通過廣泛布局分散風險，進一步提升競爭優(yōu)勢，特別是前瞻性地深度布局長三角、珠三角、環(huán)渤海、長江中游、成渝等五大城市群，很好地契合了國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。在已獲取的可售資源中，98%位于常住人口50萬人以上的區(qū)域，93%位于人口流入區(qū)域，73%位于五大城市群，大多數(shù)貨量的分布符合人口流動趨勢。

　　上半年，碧桂園位于粵港澳大灣區(qū)內已獲取的權益可售資源約3088億元，潛在的權益可售資源達3182億元，權益可售資源合計6270億元，開發(fā)價值巨大。其中，位于深圳的已獲取權益可售資源約200億元，潛在權益可售資源約712億元；目標市場為深圳的已獲取權益可售資源約1379億元，潛在權益可售資源約2715億元。上半年，碧桂園國內權益合同銷售前10位的城市中，有近一半位于粵港澳大灣區(qū)，包括佛山、惠州、廣州、東莞。

　　克而瑞研究認為，深入推進新型城鎮(zhèn)化建設，城市群建設仍是新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要組成部分，京津冀、粵港澳、長三角、長江中游和成渝這五大城市群或將成為新一輪發(fā)展高地。同城化建設仍是城市群建設的重要主旨，城市群內的核心城市與衛(wèi)星城市經濟往來將更為密切，產業(yè)將加速融合、協(xié)同發(fā)展，人口更將雙向流動。

　　“一率五力”推進高質量發(fā)展

　　2020年是碧桂園全周期綜合競爭提升年、高質量發(fā)展關鍵年。年初，碧桂園集團核心管理層提出“一率五力”，即指在合法合規(guī)、保證安全質量的前提下，做好高效率、成本力、產品力、營銷力、服務力和科技力。

　　具體而言，高效率是要做好前置策劃，做到有效的高效率；成本力是以成本為抓手，達到最優(yōu)成本，不浪費、提品質；產品力是要讀懂標準化，圍繞質量管理“十項重點工作”，做好基礎產品力的升級；營銷力是要加強以客戶為中心，增強客戶感知度；服務力是為客戶提供全過程的服務、一輩子的服務；科技力除了發(fā)力智慧建造、機器人餐飲、現(xiàn)代農業(yè)等新業(yè)態(tài)，還要借助科技提升企業(yè)管治，真正做到精干高效。

　　“基礎產品力是重點，關系著公司在市場上的地位和口碑。”碧桂園集團總裁莫斌特別強調基礎產品力的重要性，并指出要因地制宜，重在實效。自疫情發(fā)生以來，隨著健康居住理念更加深入人心、健康住宅產品需求凸顯，碧桂園迅速啟動產品力全面梳理與提升，以健康住宅產品為基礎，配套公司全產業(yè)鏈提供的家居健康升級產品以及根據疫情提升的安全健康智慧服務，為消費者提供更健康的人居生活。

　　目前，在全國房地產開發(fā)企業(yè)數(shù)量近10萬的龐大市場中，碧桂園銷售額市占率已達5%左右。

　　今年5月，美國《福布斯》雜志發(fā)布2020年度全球上市公司2000強榜單，碧桂園以701億美元銷售額、57億美元利潤、2738億美元資產和278億美元市值，位列榜單111名，較去年上升18名。

　　8月10日，《財富》雜志發(fā)布2020年世界500強榜單。碧桂園以703.35億美元的營業(yè)收入位列147位，位居全球房地產行業(yè)首位。

　　目前，碧桂園已獲國際權威信用評級機構——惠譽給予投資級的BBB-企業(yè)信用評級。而另外兩家國際評級機構——標普及穆迪也分別給予碧桂園BB+及Ba1評級，距投資級均只有一級之遙。2019年8月，穆迪又對碧桂園的展望由“穩(wěn)定”調升至“正面”，這反映了穆迪對碧桂園強勁的執(zhí)行力、穩(wěn)健的財務管理的預期。

　　布局全產業(yè)鏈進入萬億級市場

　　碧桂園擁有業(yè)內領先的“全產業(yè)鏈覆蓋”能力。在覆蓋房地產開發(fā)所有環(huán)節(jié)的基礎上，持續(xù)圍繞地產主業(yè)挖掘新市場、新動能，機器人建房、機器人餐飲、現(xiàn)代農業(yè)等新業(yè)務均有顯著進展，形成房地產產業(yè)鏈、生態(tài)產業(yè)鏈、社區(qū)產業(yè)鏈的全覆蓋，內循環(huán)經濟的格局初顯。

　　在地產主業(yè)方面，覆蓋房地產開發(fā)所有環(huán)節(jié)，打造“一條龍”模式。碧桂園垂直整合從規(guī)劃設計、材料供應、建造，到園林、裝修、營銷等各個環(huán)節(jié)，其中不少業(yè)務板塊在行業(yè)均處于領先地位。

　　在機器人業(yè)務方面，建筑機器人在提升施工安全和工程質量、提高工效、維護施工人員身體健康、減少污染等方面已經取得了良好表現(xiàn)；餐飲機器人也實現(xiàn)了多業(yè)態(tài)進軍全國市場。

　　在現(xiàn)代農業(yè)領域，碧桂園智慧種業(yè)基地、無人農場等階段性成果陸續(xù)落地。碧桂園農業(yè)控股有限公司全資子公司自2018年5月成立以來，致力于打造平臺型農業(yè)，已拓展海外大農業(yè)、智慧種業(yè)、現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)園等板塊。

　　不僅如此，碧桂園依托實業(yè)優(yōu)勢，關注地產和社區(qū)生態(tài)鏈的投資機會，以產業(yè)投資的方式進入萬億級市場。截至7月30日，已先后投資眾多新興技術企業(yè)，投資領域圍繞房地產上下游產業(yè)鏈、大健康、智能制造、新基建等領域。

　　碧桂園的產業(yè)投資囊括多個產業(yè)生態(tài)，各大環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，在賦能被投資企業(yè)的同時，又能不斷發(fā)掘產業(yè)鏈上創(chuàng)新發(fā)展最活躍的領域，通過支持細分行業(yè)領軍企業(yè)發(fā)展，相互協(xié)同，形成緊密聯(lián)動、全面完備的全產業(yè)鏈內循環(huán)，最終給予主業(yè)強有力的助推，助力房地產全產業(yè)鏈持續(xù)革新。

　　中指院方面分析認為，近年來，碧桂園立足新型城鎮(zhèn)化，開辟差異化道路，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步上行，遠超行業(yè)平均水平。穩(wěn)健的戰(zhàn)略布局，在一二線熱點城市和三四線城市之間適時調整，尤其對新型城鎮(zhèn)化前景的持續(xù)看好，并以此為依據進行城市布局，均是碧桂園在戰(zhàn)略上一貫的制勝之處，也是其高成長的關鍵所在。

 來源：經濟參考報

 編 輯：chenhong